自2018年10月底林德和普萊克斯完成價值900億美元的對等合并后（市值900億美元，世界最大氣體集團誕生！），工業(yè)氣體行業(yè)集中度進一步提升。目前該行業(yè)3家全球性大公司——液空、空氣產品和林德，占全球工業(yè)氣體70%的市場份額，不包括自產氣體。分析師們認為，伴隨著林德和普萊克斯的合并所進行的資產剝離與相應的監(jiān)管審查，可能會讓德國的梅塞爾集團和日本的大陽日酸成為全球工業(yè)氣體行業(yè)的主要競爭者，不僅全球工業(yè)氣體市場格局發(fā)生變化，行業(yè)巨頭也將重新調整其發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)了解，為了獲得反壟斷機構批準，林德同意將其在美洲的大部分資產出售給由梅塞爾集團和全球私募股權投資公司CVC資本伙伴組成的財團，而普萊克斯則同意將其在歐洲的大部分業(yè)務出售給大陽日酸。美國Intelligas咨詢公司工業(yè)氣體專家約翰·坎貝爾表示：“這些資產剝離活動使梅塞爾和大陽日酸由此躋身全球五大工業(yè)氣體公司之列。購買林德和普萊克斯資產將使梅塞爾與大陽日酸有能力在亞洲、歐洲和美國進行交易，強化在亞洲、歐洲和美國的業(yè)務，實現(xiàn)客戶全球化并賦予他們更大的市場力量?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"/>

坎貝爾進一步指出，大陽日酸和梅塞爾在能夠與空氣產品、液空和林德等形成競爭之前，還需要應對一些挑戰(zhàn)。如果梅塞爾要進入美國和南美市場，將不得不重組相關業(yè)務;而大陽日酸在歐洲幾乎沒有業(yè)務，屆時將面臨要把日本和美國文化在歐洲進行結合的挑戰(zhàn)。他估計，這兩家公司需要2~5年才能有實力與空氣產品、液空和林德進行市場競爭。

太陽日酸去年在美國和歐洲收購了不少資產。去年12月，大陽日酸旗下子公司Matheson Tri Gas以4.13億美元的價格收購了林德在美國5個地方的氫氣和一氧化碳業(yè)務及相關資產。去年7月，普萊克斯同意將其在歐洲的大部分業(yè)務以50億歐元(約合57億美元)的價格出售給大陽日酸，包括普萊克斯在比利時、丹麥、法國、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典和英國的工業(yè)氣體業(yè)務，這些剝離的資產2017年銷售額約13億歐元。

IHS Markit特化品業(yè)務主管Bala Suresh表示，梅塞爾和大陽日酸通過業(yè)務收購都將獲得更大的發(fā)展，并將成為工業(yè)氣體業(yè)務領域的主要參與者。過去幾年大陽日酸堅持在日本以外地區(qū)主要是東南亞和美國進行業(yè)務擴張。Suresh分析認為，雖然巨無霸的資產剝離為工業(yè)氣體二線企業(yè)提供了擴張機會，但缺乏資本可能會使這些企業(yè)在資本密集型的工業(yè)氣體行業(yè)依舊處于劣勢。

此外，新競爭對手很可能會出現(xiàn)，特別是一些工業(yè)氣體分銷商可能脫穎而出?？藏悹柎饲氨硎荆骸霸诿绹?，半數(shù)包裝工業(yè)氣體業(yè)務的小客戶均掌握在創(chuàng)業(yè)階層手中，他們可能轉向工業(yè)氣體生產。一旦分銷量達到一定數(shù)量，就可以籌集資金成為一家生產者?！睔怏w圈子認為，中國Local的氣體公司完全可以借鑒這種模式。

Suresh表示，隨著林德—普萊克斯合并完成，各大行業(yè)巨頭有機會重新專注于研究和改進技術，更有效地為客戶服務。近年來工業(yè)氣體行業(yè)研發(fā)支出呈下降趨勢，主要是由于經(jīng)濟增長帶動行業(yè)需求穩(wěn)增，而且工業(yè)氣體公司能夠通過將能源成本轉嫁給客戶來維持利潤率。現(xiàn)在隨著大型并購的塵埃落定，工業(yè)氣體巨頭開始要通過強化研發(fā)來實現(xiàn)提高盈利的目的?！盨uresh說。法國液化空氣集團2017年研發(fā)投入超過21億元人民幣。

坎貝爾認為，未來工業(yè)氣體行業(yè)將從預期需求增長而投資產能轉向讓需求逐漸收緊，然后再投資新產能?？藏悹栒f：“大陽日酸、梅塞爾收購林德—普萊克斯剝離的資產產生了大量債務，這將使行業(yè)的投資節(jié)奏放慢，進而造成需求收緊?！彼a充說，由于產能下降，大幅提價情況隨時可能發(fā)生。這意味著產生債務的公司的盈利將受到經(jīng)濟衰退的影響，但另一方面，液空、空氣產品和新林德公司盈利將增加。

空氣產品近期宣布，將提高北美客戶的液態(tài)氬、液態(tài)氮、液態(tài)氧和液態(tài)二氧化碳的價格。據(jù)空氣產品公司，氦價格也將根據(jù)供求和成本情況而上漲。坎貝爾說，隨著價格上漲，投資有望隨著需求而增加。不同地區(qū)市場情況可能有所不同，美國工業(yè)氣體市場將繼續(xù)增長，歐洲可能會經(jīng)歷一個下降過程。